洪灏：投资者无需恐慌 伟大泡沫正逐步回归理性

　　6月中旬以来，A股连续三周上演“直线下坠”，在市场经过14个交易日近1500点的跌幅之后，很多投资者感到恐慌。对此，洪灏认为，如果横向比较，1987年美国的“黑色星期一”，一天跌了23%，A股用14个交易日跌了25%，因此并不需要太多的恐慌，这是市场泡沫逐渐回归理性的过程。

　　不过，随着A股近期波动强烈，外部资金恶意做空的言论甚嚣直上，对此，洪灏分析，以7月3日为例，当日的单日沪港通北上额度使用量达到开通以来历史第三高，“这意味着外资是在进入中国市场买入股票的，不存在恶意做空”。

　　事实上，目前投资者最关注的问题是市场将在多少点稳定下来，针对这个问题，洪灏直言，这个谁也不知道”，他认为，国家队进场之后能够做什么事情，这是以前没有经历过的，包括2008年也没有经历。不过，他强调，市场加速下跌也为市场重新探底、重新加速回归理性创造了一个良好的条件。

　　近期，监管层及时发布了多项刺激政策，对此，CFA北京协会执行理事兼秘书长谢大为认为，这些措施有利于保障市场流动性，降低系统性风险，稳定投资者预期。而具体的投资风险需要通过提高投资管理的专业水平来防范。CFA协会道德操守要求投资管理人应保持合理的谨慎，做出独立的判断。投资管理的专业化将有利于市场的成熟稳定，避免过度波动。

华泰证券(601688,股吧)首席经济学家陆挺表示，中国应该坚定地推行金融改革和其他的经济改革，从而推动我国经济发展，这样资本市场经济面才有稳定的基础，“中国股市在经历了这一轮的调整后，才会迎来我们真正所希望看到的慢牛”。

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