CFA三级重要知识点判断individual investor 的risk tolerance—能力与意愿

发表时间： 2017/01/12

与Institutional Investors不同，individual investors的风险承受能力不但需要考虑能力，更加需要考虑意愿。

投资者的风险目标（risk objective）或风险容忍度（risk tolerance）取决于风险承受能力和风险承受意愿。

风险承受能力（ability to take risk）着眼于回答：在满足投资目标的能力被严重损害之前，投资组合最多能够承担多大的损失？从这个定义来看，其影响因素包括：

?投资期限：投资期限越长，风险承受能力越大。

?投资目标与财富总额的相对大小：投资目标越小/财富总额越大，风险承受能力越大。

?投资目标的重要性：投资目标的重要性越低，风险承受能力越大。在线索取2016年6月CFA网课及Handbook 》》

风险承受意愿（willingness to take risk）则对应地回答：在满足投资目标的能力被严重损害之前，投资者最多愿意承担多大的损失？它更为主观，且会随着时间改变，其影响因素主要包括：

?财富来源：一般来说，经营谋生者承受风险意愿较高，安稳储蓄者、接受遗产者承受意愿较低。

?性格判定：如前所述，谨慎型（Cautious）、条理型（Methodical）、自发型（Spontaneous）、自主型（Individualist）的投资者承担风险的意愿不同。

考试时，通常需要判定individual investor的risk tolerance (或ability to take risk/ willingness to take risk) 是above average、average还是below average（或increase/decrease），并给出相应的理由。应从投资者的上述因素寻找相应信息（但不限于上述因素，更多的因素需要在做题的过程中总结体会）。