CFA协会最新发布：害怕在非洲投资其实是在失去你的钱

发表时间： 2014/09/22

非洲的挑战,从腐败的政治风险,但欧洲大陆已经改变了并将继续发展。 ,一旦投资者认为令人印象深刻的事实对非洲的经济增长和转型的经济体,他们的恐惧和悲观情绪对投资应该消散。那些关键信息的一个小组讨论《新兴市场——关注非洲,由彭博电视的手的缝隙, 美国特许金融分析师协会第六届欧洲投资会议上在伦敦。

说第一,全球首席经济学家查尔斯·罗伯逊复兴资本 ,强调了改变主题。他的观点是,GDP增长没有障碍,无论是气候还是种族。没有人指望中国和印度的增长经验,他认为,在相似的方式,非洲的GDP将涵盖很多距离赶上世界其他国家。至少十个非洲国家已经实现了7%的年增长率自2000年以来,他指出,足以GDP大约十年的两倍。这种增长是公共和私人部门债务的结果,越来越多的外国直接投资,有利的人口统计数据,增加教育和改革,使得更容易做生意。

罗伯森认为“胡说”过去和当前的经济预测非洲的人均GDP,声称大多数经济学家推断过去的数据没有足够的分析。一个更好的方法分析经济增长研究的路径类似的国家。例如,印度曾经年增长率约2%,但当然,增长率后爆炸。罗伯森认为非洲是复制印度与滞后的轨迹。

一个积极的因素一直是改善政治环境。罗伯森说,大多数非洲人现在生活在民主国家,政治领导人正试图提供选民想要的东西。他提醒观众,在2000年,的封面《经济学人》非洲称为“绝望的大陆。 “但12年后, 英国报纸已经大大改变了态度的新封面:“非洲上升。” 就在几年前,世界上最富有的人与非洲传统非洲裔美国电视名人奥普拉·温弗瑞。现在去尼日利亚企业家Aliko Dangote 。

腐败在非洲怎么样? 罗伯森称,腐败的程度(如来衡量透明国际的腐败感知指数 )是强烈和负相关程度的收入以人均国内生产总值衡量。他强调说,非洲国家较低层次的腐败比一些国家收入水平与印度相似的。腐败的出路是致富,致富的方式投资,罗伯逊说。 “有一个很好的机会,提供一个更好的性能在未来40年比过去40年里,亚洲实现“他声称。

一个强有力的信息:担心投资非洲是将一个巨大的机会成本强加给投资者。使用数据从摩根士丹利资本国际指数,他指出,1亿年12月的1亿美元投资在新兴市场将是今天价值18亿美元,而仅为4亿美元,如果钱不是被投资于发达市场在欧洲,澳大利亚和远东地区。的成本超过二十年的悲观和恐惧的时钟在14亿美元左右。然而在非洲,特别是“市场大大超过发达市场和紧随其后的前沿市场就长期而言,风险调整后的回报,“Musikavanhu争用。

实际上,国际货币基金组织(imf)的数据显示,28 Musikavanhu补充道,“非洲国家中排名前50名新兴和发展中经济体根据实际GDP增长预计为2017。 ”,非洲市场仍有最低的相关性与其他市场,从而提供最有效的多元化。

人口结构是有利的。到2040年,非洲的劳动力将超过印度和中国——成为世界上最大的。 Musikavanhu开玩笑说,在美国,一个40岁的被归为中年,但在非洲的人口是如此年轻,“中年”作品大约19岁。

他主张“买入并持有”,被动投资方式在非洲几个reasions:首先,因为相对有限的流动性——按不变价格买入/卖出往返可能花费高达300个基点;第二,因为非洲股票市场通常不允许卖空;第三,因为淘汰基准提供一些内在的风险管理问题最大的市场。

Clifford Mpare,CFA 的首席执行官前线Capital Advisors 和最后的发言人在会话中,呼应了许多相同的看涨的主题。他指出,在非洲股票总市值从1130亿年的1992美元上升到1.05万亿年的2010美元。然而,随着世界人口的15%,非洲仍控制着全球GDP的不到3%。大陆追上了,机会无处不在,投资者:提高国内生产总值(购买力平价)从1000美元到5000美元的调节力会导致股票市场,他说。

尤其是基础设施,投资资本的需要,从发电、输电线路、和道路网络浪费删除,移动电话,公共宽带。尤其是电信,已经开始在非洲人均GDP的一大推动力。移动电话普及率检查在50%以上,高于1998年的1%。

整个非洲大陆政治条件正在改善。 Mpare指出,记录的91个国家获得遗产基金会的知名经济自由指数 ,71年发展中国家或新兴的,23日是在撒哈拉以南非洲地区,而16 15在欧洲和亚太地区。非洲国家得分高于59.6的平均指数包括博茨瓦纳(70.6),卢旺达(64.1),南非(61.8)、加纳(61.3)、(60.3),纳米比亚和布基纳法索(59.9)。

那么,与会者在非洲的投资机会? 使用动态轮询技术,主持人Magnus裂隙查询资深投资专家来自37个国家的观众在演讲者演讲的开始和结束。如下所示,大多数代表观点缺乏信息,足够的监管,和市场基础设施投资的最大障碍。听演讲之后,与会者似乎实质性改变了他们对腐败的看法。

本文出处：北京国际金融培训中心