2016年最安全的银行及部门概览

发表时间： 2017/01/11

2016年对投行来说并不轻松。第一季度就举步维艰，第二季度——除美国一些银行的固定收益部门外——则更加艰难。几乎每家银行都制定了削减成本的计划。大多数银行在竭力维持关键业务的收入，许多银行很难实现健康的股本回报率，股价跌破了净值。
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那么，你该到何处高就呢？这完全取决于你的视角。

以欧洲银行管理局（EBA）的压力测试结果来衡量，你应该为北欧的银行效力

下图（源自德意志银行）显示的是EBA压力测试中采用的欧洲各大银行在恶劣境况中核心股本的一级资本比率。

按照EBA的数据，资本金最充足的全部都是北欧的银行。因此，北欧的银行也一直在招贤纳士。资本状况最糟糕的是巴克莱银行和法国兴业银行，虽然巴克莱银行声称这种情况是有原因的。

以KBW银行股指数所预期的股本回报率以及当前股价与有形账面价值比为指标，你应该为高盛、摩根大通或瑞银效力

抑或，你想就职于一家投资者对其有信心、但股价不会因为投资者过于自信而大跌的银行，那么高盛、摩根大通和瑞银看来是不错的选择。

如下面的KBW银行股指数图所示，瑞银和高盛的股价都基本与净值持平：投资者对其价格的把握恰到好处。市场人士预计这两只股票在2017年前均有望实现两位数的股本回报率。

摩根大通的市净率为1.25倍，反映出投资者对该股的偏爱。毫无疑问，这有助于市场人士预期摩根大通在两年内实现12%的股本回报率。

相比之下，图表左下方的银行不适合胆小的投资者。德意志银行、苏格兰皇家银行、巴克莱银行和瑞士信贷的交易价格远低于股本净值，预计2017年前能够产生的股本回报率微不足道。除非情况发生变化，否则它们可能要被迫进行战略反思。
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以当前成本率和成本削减计划为指标，你应该为花旗集团的企业银行部(ICG)效力

2016年，几乎每家银行都在削减成本。然而，不是每一家银行都成功做到了。

下图显示：1) 与去年上半年相比，每家银行在2016年上半年的成本-收入比，2) 每家银行公布的成本削减计划。

除巴克莱、美国银行全球市场部和瑞士信贷的投行部外，每家投行的成本所占收入比例今年上半年都上升了。成本削减的结果不过如此。

有些情况一定程度上情有可原：德意志银行的全球市场业务受到了商誉减损的影响；法国巴黎银行不得不在合规方面加大支出；德意志银行和高盛不得不投入更多的重组费用（具体就德意志银行而言，它把IT外包服务商变成了员工）。

尽管如此，这意味着——除非情况发生改变——银行需要在短时间内力度更大、速度更快地削减成本。花旗似乎是个例外，它的企业银行部(ICG)业务没有成本目标，其成本率已经在业界达到了最低。巴克莱的投行状况看上去也相当好，尽管巴克莱的确在执行成本削减计划。瑞银表示已经完成了其投行业务的成本削减，但它可能需要重新考虑此事，因为成本所占收入的百分比上升了。

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以二季度的收入为指标，你应该效力于摩根大通的股票交易部门

摩根大通过去几年重点发展了股票销售与交易业务。这项投资看来收到了成效：它带来的好处是，摩根大通是二季度唯一一家股票业务收入实现同比增长的银行。

相比而言，巴克莱银行、德意志银行、高盛和瑞银二季度的股票销售和交易全都十分糟糕。巴克莱的情况因其亚洲股票业务的关闭而在一定程度上情有可原。

以二季度的收入为指标，你应该为摩根大通的固定收益交易部门效力

在股票交易和固定收益交易方面，摩根大通的表现远胜其它银行。摩根大通的首席财务官Marianne Lake表示，该银行固定收益部得益于“所有门类波动性和成交量的猛增”，利率业务尤其强劲。你基本上会渴望加盟摩根大通的利率业务部。

对比之下，德意志银行和瑞士信贷二季度固定收益销售和交易领域的表现就显得十分惨淡。德银的固定收益业务比其它银行更显无力，德银为其糟糕表现找了各种借口。

摩根大通的分析师出示了一张二季度的固定收益收入表。公司业务庞大并且直接与企业客户交易的银行表现不错。交易上依赖投资者和其它银行的，则表现欠佳。

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以二季度的收入为指标，你应该效力于美国银行的并购部门

最后，美国银行的Christian Meissner值得表扬。这家银行的并购部门二季度表现明显优于其它银行，而且在股票资本市场或债务资本市场的表现也不算太差。

德意志银行又一次显得异常糟糕。德银首席执行官Marcus Schenck表示，该银行并购部门二季度业绩极差是因为交易推迟所致，一旦交易开始进行，三季度的情况应该会得到改善。

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