《高级技术分析——交易系统的原理、构建与实践》- 交易系统的原理、构建与实践
发表时间： 2023/03/17
交易系统的原理、构建与实践
《高级技术分析——交易系统的原理、构建与实践》这本书成书于1989年，正值美国兴起计算机辅助交易，这本书出现的意义正如封面那句宣传语说述：本书写成之前，在美国可能只有二十至一百个人真正懂得如何构建交易系统。而读完本书之后，几乎人人都能深入了解。
“交易系统”这个当年的新技术随着计算机与网络的发展，今日已统治了美国期货市场80%的交易量。但在中国市场，机构与散户依然大规模使用早已淘汰的人为操盘术，或许大多数人还是觉得凭借经验与人的智慧能够战胜市场。
但是，有一点我们必须承认，姑且不论操盘手个人的能力与操盘程序孰优孰劣，单凭计算机程序在面对亏损时铁面无私、当断则断的执行力，就算操盘手心理素质再高，恐怕也是无法比拟的吧！程序化交易的根本目的以及z大的优点就是避免了人的因素。
《高级技术分析》从交易系统的基础原理开始讲起，一步一步带领读者从z初的入场模块，到止损模块和止盈模块，z后到头寸控制与风险管理，搭出一套逐步适用于实盘的系统。本书提到的技术指标不多，但却把构建系统的思考过程详实地展现在了读者的眼前，可谓程序化交易不可不读之书也。
“追随趋势，而不是预测趋势。”
又一次见到这样一句话，《海龟交易法则》如此，《和趋势在一起》如此，《通往财务自由之路》亦是如此……趋势对于期货交易的重要程度远远大于反转。好友张翼轸有一篇文章《一套影响3200亿美元的交易系统》（http://seekingbeta.net/blog/html/y2013/1035.html），里面提到了动量系统与CTA策略的相关性高达78%！可见顺应趋势在目前主流的交易系统之中地位无法撼动。
风清扬在华山后山摆了个剑招让令狐冲破，令狐冲问：你都没动，我怎么破？风清扬一下子就点拨到了要点：见招拆招，无招又如何破？
反转策略做的左侧预判，而趋势追随则是做右侧。所以，与其花心思在预测趋势上，不如想想交易系统的积木该如何搭，毕竟，见招拆招比学着预判要容易得多。
“我们的目标，并不是建立一套在过去操作绩效z佳的系统，我们想要创造的系统是能在未来产生z大赢利的系统。”
曲线匹配（Curve-fitting）除了能让过去的业绩令人满意以外，在未来一点用处都没有。一个优秀的交易系统，采用同样的参数，放在不同的交易标的与时间尺度（5分钟K线、半小时K线、日线）上，是不应该有太大的恶化的。正如我认识的一位民间高手所说：所有的走势说到底就是一串序列，在序列上跑策略，你管他背后是鸡蛋还是螺纹钢，是一分钟还是一小时。好的策略放上去跑，基本上都不会太差。
“避免赌博。作专业投机客，而不是赌徒。”
在讲到加仓逻辑的问题上，本书测试了在分别在亏损与盈利时加仓哪个好，并提出在小头寸时可实行盈利后翻倍加仓，而在大头寸时可实行盈利后线性加仓。这个结论与其他书籍上的观点不谋而合：永远不要在亏损的交易中加仓。（很有趣，这一点和张翼轸兄在基金定投的文章中，利用调和平均数拉低持仓成本的方法是相反的，此处我们采取的是择时交易+主动仓位调整，这与基金定投这类被动投资是不同的）
“让我赚大钱的从来不是我的想法，而是我的等待，看对市场和保持耐心，同等重要。”
江湖传言，某某大佬的多单从底部拿到顶部，又在顶部开了空单，一路拿到底部，两个方向通吃。后来他对别人说，他几次都想平仓，盘中的振荡让人难以忍受，而每每这时风水先生总会告诉他，财运还未结束……
这当然只是传言，但里面的道理却是真切的：止损应远离市价，避免被正常的振荡甩出局，也应适当接近市价，防止趋势反转回吐过多的利润。
这句话就像禅宗的参话头，两面都是理，却又两面都吃不到力道。每每碰到这类问题，书上总是采用简单粗暴的方法——测试！从简单的波幅止损到极值价格止损，再到净资产回撤止损，书中列了一系列的实验结果供读者参考。
尾声
我觉得这本书应当与Larry Williams那一系列讲基于统计规律来交易的书一起看，要把握市场的无效性并且获利，必须通过对市场数据的统计研究以及交易策略的统计研究得到。而书中提倡的方法论亦是我这半年以来自己亲身感悟：交易模块就像积木，通过更换积木，将屋子（系统性能）搭得高需要不断地尝试。参数不是交易系统优化的着眼点，更重要的是基于原理的优化。
文章作者：
张逸辰，CFA
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