男人的战场-中国投资银行业“五大投行”

发表时间： 2023/03/24

先讲讲中国证券公司的整体特点。

中国证券公司z大特点就是其草根性，市场化程度强，历史短，90年之后往往都是市场弄潮儿们成立很多公司，规模都不大。

相对银行而言，证券公司的规模简直小得可怜。内部管理由于没有历史沉淀，十分不讲究，完全没有银行的那种条条框框，等级森严。

美国的高盛、摩根士丹利、美林等公司规模都极大无比，相比美洲银行、花旗银行等并不逊色到哪里去。但在工作，所有证券公司的规模加起来都不如一家国有银行大。

下面，对一些著名的公司作个排序和说明

第一大投行：中金公司（中国的高盛）

中金公司毫无疑问是中国投资银行的老大。高高在上的老大。

中金公司是98直接由全国人大特批立法成立的公司，当时由建行和美国摩根士丹利合资。专门与外国骗人的大投行合伙把中国z优秀的企业（中国有色、中国石油、中国移动等）贱卖到外国（早期主要是纽约交易所）。

内部管理上完全按摩根士丹利的架构设置，中国唯一比较地道的美国标准的投资银行。

工资高得吓人，向美国看齐。

股改后，中金开始回归A股业务，绑优秀的企业在上海上市。QFII起来后，也绑外国大资本投资A股。这才成立了证券营业部，它们的席位动向往往是大家z关注的。都是几十亿的大机构。

散户？他们才不要散户能，去能开始接受5000万以上的个人客户，他们还觉得自己很委屈了。

中金是中国的高盛。高盛在美国是No1，中金是中国的No1。

二、中信证券（中国的摩根士丹利）

为了补偿50年代公私合营把老荣家的私人资本都诈走了，邓老爷子把中信这块肥肉给了荣家。所以中信集团极大的发展。包括中信证券。

中信证券利用2001年到2005年的大熊市，收购了很多很多很多的杂牌券商，规模一下子就上去了。资本不知道多雄厚。它是第一家上市的券商，相当初还想收购美国的那个现在破产的贝尔斯登公司。

中信的做派十分的中规中矩，又大气。投资银行IPO业务做得很大，营业部经纪业务也很大气。内部管理也基本安装国外得架构，工资也高，关键是奖金高。

中信的业务感觉是全方面发展，不像中金只作高端客户，中信大小通吃，各种业务通吃，而且各个方面都是数一数二。

中信证券是中国的摩根士丹利。全面发展的综合性证券公司的No1。

三、银河证券（中国的美林）

银河证券嘛，除了规模还是规模。散户数量估计全国第一。上不得档次。感觉不像专业综合性券商，更象一家经纪公司。感觉上档次的那些业务，（投资银行、并购呀，资产管理呀），都不行，而且是大大的不行。

这跟它前身有关。银河证券是2000年杂烩了全国所有银行开办的证券营业部的基础上拼凑起来的。带有浓厚的银行特色。银河证券与人民银行渊源极深，甚至内部员工大部分都是原来的银行职员。董事长就是人民银行副行长的级别。z大的一家有国企做派的证券公司。

你想想，这样的公司哪有什么专业技术做专业投资银行业务，也就做做随大流，靠天吃饭的业务。

不过由于有强烈的人民银行背景和人脉，所以跟政府相关的行为都跟它有关。

银河证券可能跟美国的美林有点类似，侧重点都是散户。

上述三家，总部都在北京。中国这种环境，大公司还是都在北京的。

四、国泰君安（中国的雷曼兄弟）

z老牌的纯证券专业的证券公司。

它出生在商业氛围浓厚的上海，还借用了中国100年前的证券公司的名字。背后没有一个大的靠山。专职经营证券业务。专业水平极高，z具有中国特色证券公司的代表。

君安证券原来在深圳发展，深圳嘛，总是敢为天下先。所以1997年的君安证券普通员工50万的年终奖砸晕了一批人。虽然，07年的人均年终奖超过50万的公司也有，可人家是10年前哦。

抢打出头鸟，君安很快就因为MBO犯法了（到了2006年就变成合法的了），被国泰证券合并，变成了国泰君安。但因为当年君安证券确实经营得很有一套，到了国泰君安这，还是专业素质了得。

国泰君安的规模也十分大，各个业务都做得位于前列。与中信证券，一南一北，形成遥相呼应之势。

五、申银万国（中国的贝尔斯登）

与国泰君安极其类似，各种业务素质都很高，规模也很大。就像深圳有华为、中兴两大电信巨头同城竞争，国泰君安和申银万国也形成一种良性的竞争关系。

其他的证券公司嘛，让我想想，多如牛毛了。要不说中国证券公司规模都小呢，僧多粥少，摊下来就小了。要我来规划，趁着这轮小熊市，让60％证券公司死掉，都合到上述5家公司里去。还能跟外国那些虎狼们竞争一会。

让我想想，华泰证券，江苏省政府罩着，经纪业务了得，经纪人胆子大，但搞不好2年内死掉。对了，之所以中国这么多证券公司，一个重要的原因是，每个证券公司都有一个省政府撑腰，在党政面前，证券行业是一块肥蛋糕，所有既得利益集团们都想分一杯羹，就都成立一个证券公司。呵呵，什么时候这种行政体制不革出，中国的资本市场就这样。

本文出处：北京国际金融培训中心