公司财务和投资组合管理
capital budgeting
股东利益最大化就是公司价值最大化！
互斥项目和独立项目
1. 互斥项目如果两个项目使用年限不同，则不能直接使用NPV方法进行分析
2. 要采用重复投资法或者约当年金法equivalent annuity method
3. 独立项目来说，NPV和IRR得出相同结论
4. 互斥项目来说，可能结论不同，要以NPV为准
5. IRR方法的基本假设是，假定项目按照IRR进行reinvest，这实际是不现实的
6. NPV对再投资的假设是按照公司对项目所要求的收益率进行在投资，而IRR的假设是再投资的利率等于IRR其内部收益率
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